危机退潮——世界经济在复苏雾中寻迹

二重迷雾：消费重启待何时？
    今年第二季度以来，美国和英国经济的下滑速度明显放缓，日本、德国和法国经济已恢复增长，以中国为首的部分新兴经济体经济增长开始加快。国际货币基金组织首席经济学家奥利维耶•布兰查德认为，世界经济的复苏“已经开始”。不过，细查之下，这种复苏很可能是低水平上的反弹，而非实质性好转，其主要依赖的是生产部门极度收缩后的库存重建和政府的大规模财政支出。
    美国经济数据“看上去很美”，实际国内生产总值（ＧＤＰ）从第一季度的萎缩６．４％大幅改善到第二季度的萎缩１％。但如果与去年同期相比，第二季度仍收缩了３．９％。而且，ＧＤＰ构成中最重要的个人消费支出虽然在第一季度出现意外增长，但第二季度再次萎缩。
    有专家指出，如果消费不能重启，经济难以进入自主增长的轨道。但在全球主要经济体中，决定消费的首要因素——可支配收入的现期情况不佳，预期也不乐观。金融和房地产投资产生的财富效应也已明显削弱，消费回暖很难一蹴而就。
    以美国为例，今年以来该国消费者的实际可支配收入月度变化波动不定，６月、７月连续出现了负增长，７月份消费信贷按年率也出现３４年以来的最大降幅。此外，危机前几乎不存钱的美国人现在把近５％的收入储蓄起来。诺贝尔经济学奖得主约瑟夫•斯蒂格利茨认为，美国的家庭储蓄率可能会升至７％－９％。
    人们不花钱的一个重要原因是劳动力市场形势严峻。８月份美国失业率达到９．７％的２６年来最高点，多数经济学家预计未来数月该指标将持续走高，年底会突破１０％。尽管失业率一般被看作滞后的经济指标，但就业市场的持续疲软仍会使消费者产生负面预期，进而压缩支出。８月份的盖洛普民意调查显示，美国３１％的工人担心被裁，去年同期这一比例仅为１５％。
    不仅在美国，全球范围内多数经济体都在承受“失业之痛”。欧元区的失业率在７月份升至９．５％，为１０年来最高点。日本的失业率则在７月份升至５．７％的历史最高水平。日本政府９月份的最新月度经济报告罕见地突出了失业问题。“无就业复苏”的字眼已频繁见诸媒体，国际货币基金组织总裁多米尼克•斯特劳斯－卡恩在刚刚结束的二十国集团财长和央行行长会议上说，如果处理不好，失业问题将对经济产生新的冲击。